El Discurso del Presidente Leonel Fernández del pasado 27 de febrero ha recibido una gran cantidad de atención en la prensa tradicional y en los “medios sociales”. 

Definitivamente, hay muchos aspectos del discurso que han llamado la atención de los periodistas y de los agentes económicos en general.

 En nuestro caso, deseamos tomar la ocasión para destacar un aspecto específico del discurso que entendemos vale la pena analizar con detenimiento.

El Presidente Fernández afirmó que “un endeudamiento público excesivo conduce, de manera inevitable, a un proceso de devaluación de la moneda, de inflación, disminución de las reservas internacionales, aumento de las tasas de interés de los préstamos bancarios, aumento del riesgo-país y a la cesación de pagos o default.”

Este comentario nos llamó la atención porque entendemos que algunos de estos síntomas están presentes actualmente en la economía dominicana.

Primeramente, las Reservas Internacionales Netas del Banco Central habían disminuido entre el 1ero de enero  2011 y el 18 de febrero 2011 (último dado disponible) en unos US$608 millones (18%).

A pesar de esta disminución, el tipo de cambio para la venta en los bancos comerciales ha mantenido una ligera tendencia alcista, reflejando una devaluación anual de 4%. Este nivel resulta inferior a la tasa de inflación anualizada (6.2%).

Adicionalmente, mientras en febrero 2010 los préstamos para clientes preferenciales en la banca comercial se colocaban a una tasa promedio de 9.88%, en el mes de febrero 2011, esa tasa aumentó a 10.82%.

En lo que se refiere a la inflación, el incremento promedio en los precios entre enero 2010 y enero 2011 fue 6.2% pero en renglones como la vivienda el aumento fue 9.8%, en la educación 9.6% y en el transporte 7.8%. Estos incrementos fueron “compensados” por ligeros aumentos en los renglones de turismo (1%), comunicaciones (1.8%) y muebles (2.5%), entre otros.

Bajo ningún caso, nosotros deseamos plantear o insinuar que el país se dirige a una situación de cesación de pagos o “default”. Sin embargo, no podemos dejar de señalar y llamar la atención de que la tendencia de algunos de indicadores económicos indica que se deben tomar medidas correctivas para garantizar la estabilidad.

Por esto es que resulta tan importante dar seguimiento a las negociaciones para la aprobación de la quinta revisión del Acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) ya que nos permitirá contar con una guía clara sobre las políticas que implementará el Gobierno y su impacto esperado sobre la economía.

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